Bitcoin zbliża się do dna bessy? Analitycy wskazują wrzesień 2024

Bitcoin może zakończyć bessę znacznie wcześniej niż powszechnie oczekiwane 2027 roku — trader znany jako Ryker prognozuje pierwsze sygnały wzrostów już we wrześniu lub październiku 2024 roku. Jego teza opiera się na paradoksie rynkowym: powszechne przekonanie o hossy dopiero za trzy lata tworzy warunki do wcześniejszego odwrócenia trendu, ponieważ profesjonalni gracze mogą rozpocząć akumulację, zanim wróci optymizm.

Gdzie handluje Bitcoin i co mówią dane techniczne?

Bitcoin utrzymuje się w pobliżu najniższych poziomów od trzeciego kwartału 2024 roku, handlując w konsolidacji między około 61 a 65 tys. USD. Analityk “Daan Crypto Trades” wskazuje, że część traderów dopuszcza korektę poniżej 58 tys. USD, a poziom 64 tys. USD umocnił się jako najbliższy opór.

Kluczowym sygnałem technicznych jest tygodniowy “death cross” — przecięcie średnich krótkoterminowych przez długoterminowe. W poprzednim cyklu pojawił się on kilka miesięcy przed końcem bessy, a obecne formacje mogą przypominać fazę akumulacji, czyli budowania pozycji przez inwestorów przed impulsem wzrostowym.

Model potęgowy Fidelity: Bitcoin zbliża się do historycznego wsparcia

Jurrien Timmer, dyrektor ds. globalnej strategii makro w Fidelity, od lat śledzi notowania Bitcoina przez pryzmat tzw. prawa potęgowej (power law) — modelu nanoszącego całą historię kursu na wykres logarytmiczny ograniczony trzema krzywymi. Dolna linia wsparcia tej konstrukcji, która wyłapała każde większe dno od 2015 roku, przebiega obecnie w okolicach 58 000 USD.

Wskaźnik	Wartość	Znaczenie
Obecny kurs BTC	~62 700 USD	Zbliża się do linii wsparcia
Linia wsparcia (power law)	~58 000 USD	Historyczne dno z 2018 i 2022
Odchylenie od trendu	-56%	Strefa akumulacji
52-tygodniowa relacja BTC/złoto	-100%	Głębokość porównywalna z odchyleniem od trendu
Zrealizowana długość bessy	~70%	Typowej długości poprzednich faz

Odchylenie kursu od potęgowej linii trendu wyniosło minus 56 procent — poziom znany z dołków z 2018 i 2022 roku, kiedy to inwestorzy budowali pozycje przed znacznymi wzrostami. Timmer wyraźnie zastrzega jednak, że nie wywołuje rynkowego dołka — spekulacyjna premia, która w ubiegłym roku wypchnęła kurs powyżej 120 000 USD, w dużej mierze wyparowała, a wzrost globalnej podaży pieniądza spowalnia.

Co to oznacza dla inwestorów?

Zbliżenie się Bitcoina do linii wsparcia z modelu potęgowego sugeruje, że rynek znajduje się w strefie akumulacji — obszarze, gdzie cierpliwi inwestorzy historycznie budowali pozycje przed znacznymi impulsami wzrostowymi. Jednak Timmer podkreśla, że rynkowi brakuje katalizatora zdolnego odwrócić trend bez napływu świeżego kapitału. Szybki pieniądz zdążył już opuścić rynek kryptowalut — kapitał rotował najpierw z Bitcoina do złota, a następnie ze złota do sektora półprzewodników.

Sygnały z łańcucha: wielcy posiadacze sprzedają, ale napływy maleją

Dane z CryptoQuant pokazują, że adresy posiadające od 100 do 1000 BTC sprzedały netto około 67 tys. Bitcoinów — największą dystrybucję od lutego. Historycznie jednak podobne zachowanie tej grupy wielokrotnie poprzedzało odbicia, ponieważ średniej wielkości posiadacze często realizują zyski tuż przed impulsami wzrostowymi.

Jednoczenie maleją napływy BTC na Binance i Coinbase Prime, co może świadczyć o słabnącej presji sprzedażowej. Ten kontrast między dystrybucją a malejącymi napływami na giełdy sugeruje, że sprzedaż może być końcową fazą konsolidacji, a nie początkiem dalszych spadków.

MicroStrategy zmienia strategię: rezerwy gotówkowe zamiast akumulacji

Michael Saylor zaskoczył rynek zmianą komunikacji dotyczącej Bitcoina. W lipcu 2024 roku Strategy sprzedała 4 818 781 akcji MSTR za około 466,7 mln USD, a pozyskany kapitał zasilił rezerwy gotówkowe, które wzrosły o 450 mln USD do 3 mld USD. Spółka nie przeprowadziła w tym czasie żadnych transakcji na Bitcoinie — jej portfel nadal liczy 843 775 BTC o wartości przekraczającej 53 mld USD przy obecnym kursie.

Budowa rezerw gotówkowych wpisuje się w nowy model zarządzania kapitałem — Digital Credit Capital Framework — którego celem jest obsługa zobowiązań wobec posiadaczy akcji uprzywilejowanych przede wszystkim z rezerw dolarowych, a nie z bieżącej sprzedaży Bitcoinów. Zmiana tonu komunikacji potwierdza szerszą transformację modelu finansowania Strategy, która odchodzi od prostego przekazu o nieustannej akumulacji BTC.

Czynniki makroekonomiczne: Iran, Fed i inflacja

Eskalacja konfliktu USA–Iran i doniesienia o zamknięciu Cieśniny Ormuz podbiły ceny ropy oraz oczekiwania inflacyjne, co może utrudnić Fed rozpoczęcie obniżek stóp procentowych. Takie środowisko tradycyjnie nie sprzyja aktywom ryzykownym, w tym Bitcoinowi. Inwestorzy śledzą publikacje CPI i PPI oraz półroczne wystąpienie szefa Fed Kevina Warsha przed Kongresem — każde odchylenie od prognoz może zwiększyć zmienność na rynkach.

Na polskim rynku złoty znalazł się pod silną presją po lipcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Prezes NBP Adam Glapiński zapowiedział, że nie wyklucza złożenia po wakacjach wniosku o obniżkę stóp o 25 punktów bazowych, co rynek natychmiast zaczął wyceniać jako scenariusz szybszego luzowania polityki pieniężnej.

Podsumowanie: czy Bitcoin rzeczywiście wyjdzie z bessy we wrześniu?

Prognoza Rykera o wzrostach we wrześniu lub październiku opiera się na założeniu, że rynekmakers zna powszechne oczekiwania i działają wbrew nim. Jednak Jurrien Timmer z Fidelity przypomina, że strefa akumulacji oznacza obszar historycznego budowania pozycji przez cierpliwych inwestorów, a nie gwarancję szybkiego zwrotu. Ewentualne zejście kursu w rejon 58 000 USD będzie testem wiarygodności modelu potęgowego w warunkach dojrzałego rynku z udziałem funduszy ETF.

Obecny cykl bessy zrealizował dopiero około 70 procent typowej długości poprzednich faz, co sugeruje, że dno może być bliskie — ale bez katalizatora świeżego kapitału Bitcoin może tkwić przy linii wsparcia miesiącami zamiast gwałtownie odbić. Inwestorzy powinni śledzić zarówno sygnały techniczne (zbliżanie się do linii wsparcia), jak i dane z łańcucha (napływy na giełdy, zachowanie wielkich posiadaczy) oraz czynniki makroekonomiczne (decyzje Fed, zmienność na rynku obligacji).