Odpływy z ETF na kryptowaluty w październiku 2025: co się wydarzyło

Odpływ netto z amerykańskich ETF-ów spotowych na Bitcoina, Ethereum i Solanę wyniósł w październiku 2025 roku ok. 1 mld USD w ciągu pierwszych siedmiu sesji miesiąca. To jeden z wyraźniejszych sygnałów osłabienia zainteresowania regulowanymi produktami inwestycyjnymi opartymi na kryptowalutach w ostatnim czasie.

Jak wyglądały przepływy w październiku 2025?

Fundusze na Bitcoina odnotowały odpływ netto rzędu ok. 386 mln USD. Nie była to jednak sytuacja jednoznacznie negatywna, bo w ostatni piątek października napływ do tych produktów wyniósł 21 mln USD, co odpowiada w przeliczeniu ok. 78 mln zł.

Fundusze na Ethereum miały trudniejszy miesiąc. Dziewięć kolejnych sesji z odpływami zakończyło się 7 października, a miesięczny bilans to ok. 635 mln USD wycofanego kapitału, czyli ok. 2,35 mld zł według orientacyjnego kursu 3,70 zł za dolara. Odpływ z Ethereum był przy tym ok. 80% większy niż z Bitcoina.

Aktywo / fundusze	Przepływ netto	Wartość w zł (ok., kurs 3,70)
ETF-y spotowe BTC, ETH, SOL (pierwsze 7 sesji października)	odpływ ok. 1 mld USD	ok. 3,7 mld zł
ETF-y na Bitcoina (październik)	odpływ ok. 386 mln USD	ok. 1,43 mld zł
ETF-y na Bitcoina (ostatni piątek)	napływ 21 mln USD	ok. 78 mln zł
ETF-y na Ethereum (miesiąc październik)	odpływ ok. 635 mln USD	ok. 2,35 mld zł

Dlaczego wrzesień i październik różnią się tak bardzo?

Wrzesień 2025 roku był dla funduszy na Bitcoina wyraźnie lepszy. Seria dziewięciu sesji napływów przyniosła ok. 3 mld USD, co pokazuje, jak szybko nastroje inwestorów potrafią się zmienić. Październikowy odwrót to więc raczej korekta po mocnym wrześniu niż trwały trend.

Skala całego zjawiska jest jeszcze większa niż same przepływy miesięczne. ETF-y na Bitcoina zgromadziły łącznie ok. 100 mld USD w BTC, a fundusze na Ethereum ok. 14,5 mld USD w ETH. Te wartości pokazują, że nawet kilkusetmilionowe odpływy stanowią niewielki procent aktywów pod zarządzaniem.

Kluczowe różnice między BTC a ETH

• Bitcoin pozostaje największym aktywem w tej grupie i wykazuje większą odporność na krótkoterminowe wypływy.
• Ethereum, przy kapitalizacji ok. 1/5 Bitcoina, reaguje silniej: relatywnie mniejsza baza oznacza, że podobna skala wycofań ma mocniejsze konsekwencje dla cen.

Czy niższa kapitalizacja Ethereum ma znaczenie dla inwestorów?

Tak, i to w dwóch wymiarach. Po pierwsze, fundusze na Ethereum są mniejsze, więc każdy duży odpływ jest odczuwalny bardziej. Po drugie, na giełdzie Bitfinex pozycje długie na ETH osiągnęły najwyższy poziom od 2022 roku. Oznacza to, że część uczestników rynku pozostawała nastawiona optymistycznie, podczas gdy kapitał w regulowanych funduszach wypływał. Ta rozbieżność między rynkiem derywatów a produktami ETF jest jednym z najciekawszych wątków całego miesiąca.

Co zmienia zamknięcie funduszu na Dogecoina?

Firma Bitwise zdecydowała o zamknięciu swojego funduszu ETF na Dogecoina, a handel nim miał trwać do 14 października. Równocześnie pojawiła się informacja o funduszu opartym na Dogecoinie, którego notowania miały ruszyć w listopadzie 2025 roku. Dla rynku to sygnał, że oferta produktów dla mniejszych aktywów pozostaje dynamiczna, a niektóre z nich mogą znikać równie szybko, jak się pojawiają.

Jakie prognozy cenowe pojawiły się wokół Bitcoina?

Matt Cole ze spółki Strive prognozuje, że cena Bitcoina może osiągnąć 500 tys. USD do 2030 roku. Ten sam analityk zwraca uwagę na możliwość osłabienia dolara w horyzoncie 3-7 lat. Z kolei TD Cowen podniosło swoją prognozę ceny BTC do 109 tys. USD. Warto pamiętać, że są to scenariusze analityków, a nie gwarancje, i że ich realizacja zależy od wielu czynników makroekonomicznych.

Dlaczego rośnie liczba krajów z ekspozycją na Bitcoina?

W 2016 roku ekspozycję na Bitcoina miały 2 kraje, a w 2025 roku już 23. Ta dynamika pokazuje, że kryptowaluty przestają być niszą, a stają się elementem szerszych strategii finansowych. Scott Bessent, sekretarz skarbu USA, opowiedział się za koncepcją „nowego Bretton Woods”, co wpisuje się w dyskusję o roli aktywów cyfrowych w globalnym systemie finansowym.

Co to oznacza dla Ciebie?

Dla polskiego inwestora październikowe dane są przede wszystkim przypomnieniem, że fundusze ETF na kryptowaluty reagują na nastroje rynku, a nie tylko na fundamenty. Odpływy rzędu setek milionów dolarów w krótkim czasie oznaczają, że zmienność może być wysoka, zwłaszcza w przypadku Ethereum. Przy przeliczaniu kwot warto pamiętać o kursie dolara, który wpływa na wynik w złotych, a także o kosztach i podatkach związanych z inwestowaniem przez zagraniczne platformy. Zanim podejmiesz decyzję, sprawdź dostępność konkretnego produktu i dopasuj ekspozycję do swojego horyzontu czasowego oraz tolerancji na ryzyko.