Bitcoin, altcoiny i regulacje w Polsce: co mówią eksperci o 2024 roku

Panel ekspertów zorganizowany przez Forum Finansów Bankier.pl pokazał, że perspektywy bitcoina, altcoinów i regulacji kryptoaktywów w Polsce są oceniane bardzo różnie, a najwięcej emocji budzą cenowe scenariusze na najbliższe lata.

Jakie cele cenowe dla bitcoina pojawiają się w prognozach?

Uczestnicy dyskusji podawali zarówno krótkoterminowe progi, jak i wizje sięgające dekady. Poniższa tabela zestawia najważniejsze liczby z tych wypowiedzi i prognozy instytucji finansowej.

Zestawienie pokazuje dużą rozpiętość oczekiwań. Najbardziej optymistyczny scenariusz zakłada wielokrotność obecnych wycen, podczas gdy prognoza JPMorgan opiera się na umiarkowanej, ale stabilnej stopie zwrotu. Różnica między nimi wynika przede wszystkim z przyjętego horyzontu czasowego.

Czy cykl okołohalvingowy nadal przesądza o kierunku ceny?

Prof. Krzysztof Piech zwrócił uwagę, że nowe historyczne maksima bitcoina pojawiały się zwykle w przedziale 420–440 dni po halvingu. Jego zdaniem zbieżność trzech kolejnych szczytów z tym cyklem trudno uznać za przypadek. Aleksander Mercik przestrzegał jednak przed nadmiernym przywiązaniem do historycznych zależności, ponieważ rynek kryptowalut szybko się zmienia i dawne schematy mogą przestać działać.

Ten spór ma praktyczne znaczenie. Inwestor, który opiera decyzje wyłącznie na kalendarzu halvingów, ryzykuje, że pominie czynniki zewnętrzne, takie jak polityka monetarna czy kondycja gospodarki.

Dlaczego bitcoin reaguje na rynki tradycyjne?

Wypowiedzi ekspertów wskazywały na trzy zjawiska. Po pierwsze, wyższe stopy procentowe zwiększają koszt długoterminowego trzymania bitcoina, bo kapitał można ulokować w bezpiecznych instrumentach o rentowności, która wcześniej była niedostępna. Po drugie, rośnie korelacja bitcoina z klasycznymi aktywami finansowymi, co oznacza, że kryptowaluta coraz częściej porusza się razem z resztą rynku. Po trzecie, cena reaguje silniej na dane makroekonomiczne i oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Dla czytelnika wniosek jest prosty: bitcoin przestaje być rynkiem izolowanym. Decyzje banków centralnych i nastroje na giełdach akcji wpływają na jego notowania bardziej niż jeszcze kilka lat temu.

Czy kryptowaluty stają się elementem portfela przeciętnego inwestora?

Badanie przywołane podczas panelu wskazało, że inwestorzy w średnim wieku chcieliby mieć w portfelu około 10% kryptowalut. Tomasz Wróbel zauważa, że przybywa osób traktujących bitcoin jako aktywo długoterminowe, a nie wyłącznie spekulacyjne.

Ta zmiana podejścia jest istotna, bo wskazuje na dojrzewanie rynku. Krypto zaczyna pełnić w portfelu podobną rolę jak inne alternatywne klasy aktywów, choć wciąż o znacznie wyższej zmienności.

Altcoiny: selekcja zamiast ogólnej fali wzrostów

Prof. Piech podkreślił, że rynek altcoinów wymaga selekcji projektów, a rynek jako całość dojrzewa. Wróbel dodaje, że inwestorzy coraz częściej interesują się dojrzałymi projektami, a mniej – młodymi start-upami. Dla osób zainteresowanych altcoinami oznacza to konieczność weryfikacji technologii, zespołu i realnego zastosowania zamiast podążania za modą.

Regulacje: MiCA, zagraniczne licencje i ustawa o kryptoaktywach

Najbardziej konkretny wątek dotyczył prawa. Aleksander Mercik krytykował brak wdrożenia MiCA w Polsce. Jak pisze w swoim materiale Bankier.pl, „Brak wdrożenia MiCA do porządku prawnego w Polsce to katastrofa”. Jarosław Fuchs zwrócił uwagę, że na polskim rynku działają podmioty posiadające licencje z innych państw, co pokazuje lukę między regulacjami a praktyką.

Prof. Piech wspomniał o rządowej i prezydenckiej propozycji ustawy o kryptoaktywach, a także o możliwych skutkach wyborów w Stanach Zjednoczonych w listopadzie 2024 roku. Według niego zwycięstwo Demokratów mogłoby skutkować powołaniem komisji badającej majątek rodziny Trumpa, co pokazuje, jak polityka zagraniczna wpływa na postrzeganie aktywów cyfrowych.

Co to oznacza dla Ciebie?

Prognozy z panelu mają charakter opinii, a nie gwarancji. Przedział od 10% średniorocznego zwrotu po scenariusz wielokrotnego wzrostu pokazuje, jak bardzo zależy to od przyjętych założeń. Warto traktować każdą liczbę jako jeden z możliwych wariantów, a nie punkt odniesienia dla decyzji.

Jeśli rozważasz zakup kryptowalut, zwróć uwagę na trzy kwestie. Po pierwsze, sprawdź, czy firma, której używasz, posiada licencję w jurysdykcji, w której prowadzi działalność. Po drugie, zastanów się nad udziałem krypto w całym portfelu, zamiast budować go wokół jednego aktywa. Po trzecie, obserwuj zmiany regulacyjne w Polsce, bo wdrożenie MiCA i ustawa o kryptoaktywach mogą istotnie zmienić zasady działania rynku.