Strategy sprzedaje Bitcoin. Czy Michael Saylor szkodzi BTC?

Michael Saylor i jego spółka Strategy Holdings znajdują się w centrum ostrej debaty o wpływie instytucjonalnych inwestorów na rynek Bitcoina. W pierwszym tygodniu sierpnia 2026 roku firma ujawniła sprzedaż 1637 BTC o wartości około 102,3 mln dolarów, co wywołało falę krytyki od czołowych obserwatorów rynku kryptowalut.

Dlaczego Strategy sprzedaje Bitcoin?

Według Michael Saylora ostatnia transakcja ma na celu wzmocnienie bilansu spółki. Firma zwiększyła swoją rezerwę USD o 250 mln dolarów i jednocześnie odkupiła akcje uprzywilejowane STRC za 81 mln dolarów. Te działania miały na celu wydłużenie „USD Duration” (okresu pokrycia zobowiązań w dolarach) o 57 dni do 2,3 roku oraz zmniejszenie „BTC Credit” o 5 punktów bazowych.

Pomimo sprzedaży Strategy pozostaje zdecydowanie największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina. Na dzień 2 sierpnia 2026 roku firma dysponowała 842 138 BTC wycenianymi na około 52,65 mld dolarów, a jej rezerwa USD wyniosła 4 mld dolarów.

Kto krytykuje działania Saylora?

Kanadyjski miliarder i znany zwolennik złota Frank Giustra zaatakował Saylora w mediach społecznościowych, twierdząc, że jest „najgorszą rzeczą, jaka przydarzyła się Bitcoinowi”. Giustra odrzucił sugestię, że jego krytyka wynika z nieudanej debaty z Saylorem z kwietnia 2021 roku, wskazując na zmianę cen: Bitcoin kosztował wówczas 65 000 USD, a złoto 1700 USD.

Równie ostry głos zabrał Peter Schiff, wieloletni krytyk Bitcoina i entuzjasta złota. Schiff zwrócił uwagę, że w ciągu ostatniego tygodnia Strategy sprzedała około 1638 BTC oraz ponad trzy miliony akcji MSTR, aby pozyskać gotówkę i odkupić akcje uprzywilejowane STRC.

Jakie są konsekwencje finansowe dla Strategy?

Według Schiffa ostatnie działania spółki drastycznie obniżyły jej rentowność. Wskaźnik Bitcoin YTD Yield (tegoroczna rentowność Bitcoina) spadł do zaledwie 3,5 procent, co stanowi spadek o 74 procent w stosunku do majowego szczytu 2026 roku.

Metrika	Wartość
Sprzedane BTC w ostatnim tygodniu	1 638
Wartość sprzedaży BTC	~102,3 mln USD
Aktualne zasoby BTC Strategy	842 138
Wycena zasobów BTC	~52,65 mld USD
Rezerwa USD	4 mld USD
Bitcoin YTD Yield	3,5%
Spadek rentowności od szczytu	74%

Schiff określił akcje uprzywilejowane STRC mianem „kuli u nogi” Strategy, prognozując, że taka struktura finansowania będzie wymagać dalszej sprzedaży Bitcoina oraz ciągłego rozwadniania udziałów akcjonariuszy posiadających akcje zwykłe. Krytyk Bitcoina ostrzegł również, że spółka znajduje się w „spirali śmierci” – choć zaznaczył, że nie oznacza to szybkiego upadku.

Czy historia się powtarza?

Debata nad działaniami Saylora zyskuje na znaczeniu w kontekście historii MicroStrategy. W marcu 2000 roku, w szczytowym momencie krachu dot-comów, akcje firmy spadły w ciągu jednego dnia o ponad 60 procent. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) postawiła Saylorowi i innym menedżerom zarzuty dotyczące nieprawidłowości księgowych, które zakończyły się ugodą.

Ten epizod sprawia, że część obserwatorów rynku zadaje pytanie, czy przy przedłużającym się spadku cen Bitcoina konstrukcja finansowa Strategy okaże się równie krucha. W połowie 2026 roku rośnie liczba analityków podchodzących z rezerwą do zdolności spółki do przetrwania dłuższej bessy na rynku kryptowalut.

Co to oznacza dla inwestorów?

Spór między Sayłorem a krytykami takimi jak Giustra i Schiff ujawnia fundamentalny konflikt na rynku kryptowalut. Z jednej strony instytucjonalni gracze tacy jak Strategy przynosząc legitymizację Bitcoinowi i zwiększając jego adopcję korporacyjną. Z drugiej strony ich działania finansowe – zwłaszcza sprzedaż w celu zarządzania bilansem – mogą wpływać na dynamikę cen i wywoływać obawy o stabilność ich modelu biznesowego.

Inwestorzy śledzący rynek powinni zwracać uwagę na to, czy sprzedaż Bitcoina przez Strategy wynika z rzeczywistych potrzeb finansowych, czy też jest symptomem problemów strukturalnych w modelu biznesowym spółki. Kurs BTC/USD w pierwszym tygodniu sierpnia 2026 roku oscylował wokół 64 000 USD, co sugeruje, że rynek na razie nie zareagował drastycznie na wiadomość o sprzedaży.